Basket Amount
Die Selbstbeteiligung. Der Betrag, den der Käufer „schlucken“ muss, bevor er klagen kann.
Deep Dive: Was ist ein Basket Amount?
Der Basket (Korb) ist ein Mechanismus im SPA, der verhindert, dass der Käufer wegen jedem Dollar Schadensersatz fordert. Er arbeitet Hand in Hand mit der ""De Minimis""-Schwelle. Während De Minimis einzelne kleine Ansprüche filtert, sammelt der Basket alle Ansprüche, die durch den Filter kommen, bis eine kritische Masse erreicht ist.
Stell dir vor, du hast eine Garantie verletzt (z.B. Steuerfehler von 7.000 €). Das ist über De Minimis (5.000 €). Muss der Käufer sofort Geld bekommen? Nein. Es kommt erstmal in den Basket. Erst wenn der Basket voll ist (z.B. 50.000 €), wird gezahlt.
Tipping Basket vs. Deductible (Der Riesenunterschied)
Hier verlieren Gründer oft Geld, weil sie den Unterschied nicht kennen.
1. Tipping Basket (Freibetrag / "First Dollar"): Sobald der Basket voll ist (50.000 € + 1 €), zahlt der Verkäufer ALLES. Also 50.001 €. Der Basket kippt aus ("tips"). Das ist Standard in Europa.
2. Deductible (Selbstbehalt / "Excess Only"): Du zahlst nur das, was *über* dem Basket liegt. Bei 50.001 € Schaden zahlst du 1 €. Das ist Standard in den USA ("Excess only").
Es ist ein massiver Verhandlungspunkt. Ein Deductible ist für den Gründer viel besser.
Strategische Bedeutung für Gründer
Der Basket schützt deine Liquidität nach dem Exit. Ohne Basket könnte der Käufer jeden Monat 5.000 € zurückfordern ("Death by a thousand cuts"). Der Basket zwingt den Käufer, Ansprüche zu sammeln. Oft erreicht die Summe nie das Limit, und du musst gar nichts zahlen. Typische Höhe: 0,5% bis 1% des Kaufpreises.
Rechenbeispiel
Deal: 10 Mio. €.
De Minimis: 5.000 €.
Basket: 50.000 €.
Szenario A: 10 Fehler a 4.000 €. Summe 40.000 €.
Ergebnis: Alles unter De Minimis. Basket-Stand = 0 €. Nichts zu zahlen.
Szenario B: 10 Fehler a 6.000 €. Summe 60.000 €.
Ergebnis: Alles im Basket. Basket (60k) > Limit (50k).
Bei Tipping Basket zahlst du 60.000 €.
Bei Deductible zahlst du 10.000 €.
Kritische Fehler, die man vermeiden sollte
- USA vs EU verwechseln: Wenn ein US-Käufer einen "US Style Deal" anbietet, aber einen Tipping Basket will, pickt er Rosinen ("Cherry Picking"). Bestehe auf Deductible bei US-Deals.
- Zu kleiner Basket: Ein Basket von 10.000 € bei einem 20 Mio. Deal ist nutzlos. Er muss "Materialität" widerspiegeln.
FAQ: Basket Amount
Gilt es für Betrug?
Nein. Betrug durchbricht immer den Basket. Erster Euro wird sofort geschuldet.
Gilt es für Fundamental Warranties?
Oft nein. Wenn du die Aktien nicht besitzt, gibt es keinen Freibetrag. Du haftest ab dem ersten Euro.
Roemer Capital Perspektive
Wir kämpfen hart für das Deductible (Selbstbehalt). Selbst wenn wir den Tipping Basket akzeptieren müssen (was in DACH üblich ist), verhandeln wir das Limit hoch. Es ist eine Versicherung gegen Kleinkram-Attacken.
Executive Summary
Für den eiligen Leser: Basket Amount ist ein kritischer Erfolgsfaktor. Die Komplexität liegt im Detail, aber die strategische Stoßrichtung ist klar. Wer Basket Amount beherrscht, hat einen strukturellen Vorteil im Fundraising und in der operativen Exekution. Delegieren Sie die Details, aber behalten Sie die strategische Hoheit.
Egal, ob du deinen Pitch verfeinerst, deine Fundraising-Strategie planst oder dein Unternehmen skalierst: Wir helfen dir gerne weiter.
Artikel recherchiert und geschrieben von:
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