Go-Shop Provision

Deep Dive: Go-Shop Provision

Klausel im Kaufvertrag, die Verkäufer erlaubt, für kurze Zeit (30-50 Tage) *nach* Unterschrift aktiv bessere Angebote zu suchen.
"Ich heirate dich heute, schaue aber 30 Tage, ob ich wen besseren finde".

Executive Summary: Der Markt Test

Normal gilt "No-Shop" (Exklusivität).
Go-Shop ist das Gegenteil.
Oft bei Management Buyouts (MBO), um zu beweisen, dass Preis fair war.
Board unterschreibt Deal für 100 Mio, darf aber aktiv Google/Amazon anrufen: "Wollt ihr 110 zahlen?".

Öffentlich vs Privat

Das ist öffentlich.
Markt weiß: "Firma ist verkauft, aber noch zu haben".
Weckt Wettbewerber auf.
Signalisiert aber auch Verzweiflung, wenn keiner anbeißt.

Rolle der Banker

Banker gehen in "Overdrive".
Rufen 50 Käufer an: "Wir haben Deal bei 100. Biete 105 und es ist deins".
Hektische Mini-Auktion.

Das Stalking Horse Problem

Warum Go-Shops oft scheitern:
Der erste Käufer (PE Firma) hat "Matching Right".
Google denkt: "Warum soll ich Arbeit machen und 105 bieten? PE Firma zieht eh gleich".
Google will kein "Stalking Horse" (Preistreiber) sein.
Deshalb bieten wenige.

Two-Tiered Break-Up Fee

Wenn neuer Käufer zuschlägt, ist Strafe billiger.
- Normal: 4% Fee.
- Go-Shop: 1,5% Fee.
Soll Wettbewerb anregen.

Management Buyout (MBO)

Standard bei MBO.
CEO kauft Firma.
Board braucht Go-Shop als "Alibi", dass sie nicht zu billig an Freund verkauft haben.

Realität: Funktioniert selten

Meist bleibt es beim ersten Käufer.
Go-Shop ist oft "Versicherungspolice" gegen Klagen.

Strategische Relevanz

Legal Cover: Schützt Board vor "Undervaluation" Klagen.

Real World Example: Dell Take-Private

Michael Dell kaufte Dell zurück. Go-Shop stellte sicher, dass kein anderer PC-Bauer sie wollte.

Kritische Fehler, die man vermeiden sollte

Kurzes Fenster: 15 Tage reichen nicht. Fordere 45 Tage.

FAQ: Go-Shop

Sieht Käufer die neuen Bids?

Ja. Muss offengelegt werden für Matching Right.

Roemer Capital Perspective

Zeichen eines freundlichen Deals oder besorgten Boards.
Meistens Kosmetik.

Advanced Tactics & Expert Insights

Shopping the Deal: Nachdem du den Vertrag mit Käufer A unterschrieben hast, darfst du (für 30 Tage) aktiv nach Käufer B suchen, der mehr zahlt. Wenn du B findest, zahlt B eine Break-Up Fee an A. Das maximiert den Preis für Aktionäre.

FAQ: Häufige Fragen zu Go-Shop Provision

Warum ist Go-Shop Provision heute so wichtig?

In der aktuellen Marktphase (2024/2025) achten Investoren extrem auf Substanz. Go-Shop Provision ist ein Indikator für die Reife und Professionalität eines Startups. Wer hier Lücken hat, riskiert Abschläge bei der Bewertung.

Kann man Go-Shop Provision ignorieren?

Für eine Weile ja (Bootstrap-Phase). Aber spätestens ab Series A wird es zum Pflichtprogramm. Ignoranz wird dann als Management-Schwäche ausgelegt.

Wie fange ich am besten an?

Starten Sie lean. Kopieren Sie Best Practices, aber passen Sie sie an Ihre Realität an. Ein 80% perfekter Go-Shop Provision-Prozess ist besser als gar keiner. Holen Sie sich Feedback von erfahrenen Mentoren oder Angels, bevor Sie damit zu VCs gehen.

Executive Summary

Für den eiligen Leser: Go-Shop Provision ist ein kritischer Erfolgsfaktor. Die Komplexität liegt im Detail, aber die strategische Stoßrichtung ist klar. Wer Go-Shop Provision beherrscht, hat einen strukturellen Vorteil im Fundraising und in der operativen Exekution. Delegieren Sie die Details, aber behalten Sie die strategische Hoheit.