Transition Services Agreement (TSA)

Deep Dive: Transition Services Agreement (TSA)

Vertrag, wo Verkäufer dem Käufer *nach* Closing weiterhilft (IT, HR, Buchhaltung), bis Käufer eigene Systeme hat.
"Ich hab dein Haus gekauft, aber ich nutze dein WLAN noch 6 Monate".

Executive Summary: Die Brücke

Bei "Carve-Outs" (Kauf einer Sparte) hat das Target keine eigene IT/HR.
Hängt am Mutterkonzern.
Tag 1 alleine unmöglich.
TSA überbrückt das.
Verkäufer agiert als Dienstleister gegen Gebühr.

Reverse TSA

Manchmal kauft Käufer die *Systeme*, aber Verkäufer braucht sie noch.
Käufer leistet Service ZURÜCK an Verkäufer.
Schafft komische Dynamik (Käufer als Dienstleister).

Daten-Schutz (DSGVO) Minenfeld

Daten für andere Firma verarbeiten ist kritisch.
Verkäufer ist "Auftragsverarbeiter".
Braucht strikte Verträge.
Wenn Verkäufer gehackt wird, wer haftet?

Service Credits

Was wenn Server ausfällt?
TSA braucht "Service Levels" (SLAs).
"Bei Downtime >1% gibt es 10% Rabatt".
Motiviert Verkäufer, Probleme zu fixen.

Der IT Albtraum

IT ist 90% des TSA Stress.
Systemtrennung ist schwer.
Verkäufer muss Käufer ins ERP lassen, aber Rest-Daten sperren (Firewall).

Strategic Impact

Deal Breaker: Wenn TSA zu teuer oder kurz ist, kann Käufer nicht operieren.
Ziel ist immer: Schnell raus aus dem TSA.

Real World Example: eBay & PayPal

Trennung dauerte Jahre. Geteilte Rechenzentren sind schwer zu entflechten.

Kritische Fehler, die man vermeiden sollte

Unbegrenzte Dauer: Setze hartes Ende (12 Monate) mit teuren Verlängerungs-Strafen.

FAQ: TSA

Kann Verkäufer kündigen?

Meist Nein. Verkäufer muss liefern. Nur Käufer kann kündigen (wenn er fertig ist).

Roemer Capital Perspective

Guter TSA ist langweilig.
Schlechter TSA stoppt das Business an Tag 1.

Advanced Tactics & Expert Insights

Die Trennungsschmerzen: Nach dem Carve-Out (Abspaltung) braucht die Tochter noch IT/HR von der Mutter. Das TSA regelt das.
Achtung: TSAs sollten kurz sein (6-12 Monate) und teuer werden, um Anreiz zu schaffen, sich schnell abzunabeln ("Stand-alone").

Damit das Licht anbleibt

Nach dem Carve-Out braucht die Tochter noch IT/HR der Mutter.
Das TSA regelt: "Mutter liefert IT für 12 Monate für 100k/Monat".
Gefahr: Abhängigkeit. TSAs müssen teuer sein, damit die Tochter motiviert ist, sich abzunabeln.

Verhandlungstaktik

Lassen Sie sich nicht von der 'Standard'-Keule einschüchtern. In M&A-Verträgen ist fast alles verhandelbar. Überlegen Sie: Was ist das Worst-Case-Szenario? Wie wahrscheinlich ist es? Oft streiten Anwälte tagelang über Fälle, die eine 0,1% Wahrscheinlichkeit haben. Priorisieren Sie 'Deal Certainty' (dass der Deal durchgeht) über theoretische Perfektion.

Die Rolle des Anwalts

Ein guter M&A-Anwalt ist ein 'Deal Maker', kein 'Deal Breaker'. Wenn Ihr Anwalt bei jedem Komma 'Nein' sagt, tauschen Sie ihn aus. Sie brauchen jemanden, der Risiken benennt, aber Lösungen anbietet.

Executive Summary

Für den eiligen Leser: Transition Services Agreement (TSA) ist ein kritischer Erfolgsfaktor. Die Komplexität liegt im Detail, aber die strategische Stoßrichtung ist klar. Wer Transition Services Agreement (TSA) beherrscht, hat einen strukturellen Vorteil im Fundraising und in der operativen Exekution. Delegieren Sie die Details, aber behalten Sie die strategische Hoheit.

Trend Watch 2025

Der Markt für Transition Services Agreement (TSA) professionalisiert sich rasant. Neue Tools und Standards emergieren, die die "Best Practices" von gestern obsolet machen. Bleiben Sie agil. Was heute funktioniert, kann morgen schon "Legacy" sein. Wir bei Roemer Capital screenen den Markt permanent nach den neuesten Entwicklungen zu Transition Services Agreement (TSA).