Good Leaver
Der ehrenvolle Abgang. Gehen wegen Tod, Krankheit oder Kündigung ohne Grund. Du behältst deine Vested Shares.
Deep Dive: Was ist ein Good Leaver?
Der ehrenhafte Abgang.
Wenn ein Gründer oder Mitarbeiter das Unternehmen verlässt, ohne sich etwas zuschulden kommen zu lassen, gilt er als "Good Leaver".
Im Gegensatz zum Bad Leaver (der seine Aktien verliert), darf der Good Leaver seine gevesteten Aktien behalten oder bekommt sie zum fairen Marktwert (Fair Market Value) abgekauft.
Die Auslöser (Gott und Chef)
Typische Good Leaver Fälle:
1. Tod oder Berufsunfähigkeit: Tragische Fälle. Die Erben sollten nicht enteignet werden.
2. Kündigung durch das Unternehmen (ohne Grund): Wenn der Investor dich feuert, weil er einen neuen CEO will ("Management Upgrade"), ist das nicht deine Schuld. Du behältst dein Equity.
3. Erreichen des Rentenalters.
4. Manchmal: Freiwillige Kündigung nach einer langen Frist (z.B. 4-5 Jahre). "Du hast deine Tour of Duty erfüllt".
Call Option zum Fair Market Value (FMV)
Oft wollen Firmen keine "toten Gesellschafter" (Ex-Mitarbeiter) im Cap Table.
Auch als Good Leaver hast du oft eine "Call Option" gegen dich.
Die Firma darf deine Aktien zurückkaufen, MUSS dir aber den vollen Preis zahlen (FMV). Das ist fair. Du kriegst Cash statt Aktien.
Strategische Bedeutung für Gründer
Der Kampf liegt in der Grauzone: Freiwillige Kündigung (Voluntary Resignation).
Investoren sagen: "Wer das Schiff verlässt, ist kein Good Leaver."
Gründer sagen: "Ich habe 4 Jahre geschuftet, ich habe mir meinen Anteil verdient, auch wenn ich jetzt gehe."
Hier verhandelt man oft Stichtage:
- Gehen vor Jahr 3: Bad/Grey Leaver (Abschlag).
- Gehen nach Jahr 3: Good Leaver (Behalten).
Kritische Fehler, die man vermeiden sollte
- Good Leaver als "Standard" annehmen: In US-Verträgen ist oft JEDER, der geht, ein Bad Leaver (bzw. verliert Kaufrechte). In Europa ist der Schutz stärker. Prüfe den Vertrag.
- FMV Berechnung: Wer bestimmt den "Fairen Wert"? Wenn es der Board (Investoren) bestimmt, ist er niedrig. Bestehe auf einem unabhängigen Gutachter im Streitfall.
FAQ: Good Leaver
Was passiert mit ungevesteten Aktien?
Die verfallen immer. Auch als Good Leaver. Du bekommst nur das, was du "erarbeitet" (gevestet) hast. Good Leaver rettet nicht die Zukunft, nur die Vergangenheit.
Roemer Capital Perspektive
Wir definieren Good Leaver sehr breit. "Jeder, der kein Bad Leaver ist, ist ein Good Leaver". Keine Lücken lassen. Das schützt den Wert der Gründer, falls es zum Bruch mit den Investoren kommt ("Founder Fallout").
Advanced Tactics & Expert Insights
Tod und Invalidität: Das sind die klassischen Good Leaver Fälle, an die niemand denkt. Stelle sicher, dass im Todesfall die Aktien an die Erben gehen (oder zum Marktwert ausgezahlt werden) und nicht wertlos verfallen. Das ist deine Lebensversicherung.
Burnout Klausel?
Ist Burnout ein Good Leaver Grund? Meistens nein. Freiwilliges Gehen ("Voluntary Resignation") ist fast immer Bad Leaver (in den ersten Jahren) oder "Grey Leaver". Verhandle hart, dass nach 3-4 Jahren auch ein freiwilliger Abgang als Good Leaver zählt ("Time-Based Good Leaver").
Executive Summary
Für den eiligen Leser: Good Leaver ist ein kritischer Erfolgsfaktor. Die Komplexität liegt im Detail, aber die strategische Stoßrichtung ist klar. Wer Good Leaver beherrscht, hat einen strukturellen Vorteil im Fundraising und in der operativen Exekution. Delegieren Sie die Details, aber behalten Sie die strategische Hoheit.
Egal, ob du deinen Pitch verfeinerst, deine Fundraising-Strategie planst oder dein Unternehmen skalierst: Wir helfen dir gerne weiter.
Artikel recherchiert und geschrieben von:
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