Burn Rate

Was ist die Burn Rate?

Die Burn Rate ist der Betrag, den ein Unternehmen pro Monat an Geld verbraucht. Sie ist eine Liquiditätsgröße, keine Ergebnisgröße — es geht um Zahlungen, nicht um Aufwand.

Brutto und netto

• Gross Burn: alle Auszahlungen im Monat. Zeigt die Kostenbasis.
• Net Burn: Auszahlungen minus Einzahlungen. Zeigt, wie schnell das Konto sinkt.

Wenn von "Burn" die Rede ist, ist fast immer der Net Burn gemeint. Bei Missverständnissen in Gesprächen geht es meist genau um diese Unterscheidung — sag also dazu, welche Zahl du nennst.

Rechenbeispiel

Ein Unternehmen zahlt im Monat 310.000 Euro aus und nimmt 195.000 Euro ein.

• Gross Burn: 310.000 Euro
• Net Burn: 115.000 Euro
• Kontostand: 1.380.000 Euro
• Reichweite: 1.380.000 / 115.000 = 12 Monate

Das ist die Zahl, nach der in jedem Investorengespräch gefragt wird. Und die Anschlussfrage lautet: Wie lange reicht es, wenn die Einnahmen drei Monate flach bleiben?

Warum der Monatsdurchschnitt täuscht

Quartalsweise Steuervorauszahlungen, Jahresversicherungen, Boni und Umsatzsteuerzahlungen fallen ungleichmäßig an. Ein Durchschnitt über zwölf Monate verdeckt, dass in einzelnen Monaten das Doppelte abfließt.

Deshalb gehört neben die Durchschnittszahl immer die monatsgenaue Liquiditätsplanung. Der Monat, in dem es eng wird, ist selten der, den der Durchschnitt zeigt.

Die Reichweite steuern

Drei Wege, in dieser Reihenfolge der Wirkung:

1. Einzahlungen beschleunigen: früher fakturieren, Anzahlungen, kürzere Zahlungsziele, konsequent mahnen. Wirkt sofort und kostet nichts.
2. Auszahlungen strecken: längere Zahlungsziele bei Lieferanten, Leasing statt Kauf.
3. Kosten senken: wirkt am stärksten, aber am langsamsten, weil Kündigungsfristen gelten.

Typische Fehler

1. Ergebnis statt Zahlungen rechnen. Abschreibungen mindern das Ergebnis, kosten aber kein Geld.
2. Einmalige Posten im Durchschnitt lassen. Eine Jahreszahlung im März verzerrt jeden Monatsschnitt.
3. Erst reagieren, wenn die Reichweite unter sechs Monate fällt. Dann bestimmt der Kalender die Verhandlung, nicht du.
4. Nur den Gross Burn nennen. Ohne Einzahlungen daneben ist die Zahl ohne Aussage.

Häufige Fragen

Wie viel Reichweite sollte ich haben, wenn ich eine Runde starte?

Mindestens zwölf Monate, besser achtzehn. Eine Runde dauert von der ersten Ansprache bis zum Geldeingang üblicherweise vier bis neun Monate, und die Verhandlungsposition sinkt mit jedem Monat, der wegfällt.

Ist eine hohe Burn Rate schlecht?

Nicht grundsätzlich. Entscheidend ist, was sie erzeugt. Hoher Verbrauch bei schnell wachsendem wiederkehrendem Umsatz ist etwas anderes als hoher Verbrauch bei flachem Umsatz.

Wie oft sollte ich sie ansehen?

Monatlich als Zahl, wöchentlich als Kontostand. In knappen Phasen täglich.

Roemer Capital Perspektive

Wir setzen vor jeder Runde einen Zeitplan rückwärts an: Wann muss das Geld da sein, damit noch sechs Monate Puffer bleiben? Daraus ergibt sich der Starttermin für die Ansprache, oft deutlich früher als gedacht. Unternehmen, die mit zwölf Monaten Reichweite verhandeln, bekommen andere Bedingungen als solche mit vier — bei identischem Geschäft.